分足の終値で約定したことにすると、成績はどちらに転ぶか｜順張りと逆張りで逆でした

何を比べたか

同じ銘柄・同じ期間・同じ戦略で、約定のつけ方だけを変えます。

# 約定のつけ方を切り替えるだけ。戦略もデータも同じ
Config(fill_model="bar_close")     # 合図が出た足の終値でそのまま約定
Config(fill_model="tick")          # 次のティックの値段で約定

• bar_close：合図が出た足の終値で、遅れなく約定できたことにする
• tick：合図のあと、実際に次に付いた値段で約定する

使った戦略は2つです。どちらも中身に意味はありません。「合図が出る場面」が逆になるように選んだだけです。

# 順張り：移動平均のクロス（5/20）
f = c.iloc[-5:].mean()
s = c.iloc[-20:].mean()
if (f > s) != prev_up:          # クロスした足で仕掛ける
    ctx.buy() if f > s else ctx.sell()

# 逆張り：1本で0.15%以上下げたら買い、5本で手仕舞い
if bar["C"] / prev_close - 1.0 <= -0.0015:
    ctx.buy()

★ 順張りでは、終値約定のほうが「悪く」出た

まず移動平均クロスで測りました。通説どおりなら、終値約定のほうが良く出るはずです。

逆でした。最初は実装を疑いましたが、何度回しても同じでした。

理由を考える

終値約定は「スリッページがゼロ」という意味ではありません。「合図が出た瞬間の値段で買える」という意味です。問題は、その瞬間の値段がどこにあるかです。

順張りの合図は、上がった直後に出ます。移動平均がクロスするのは、価格が一方向に動いたあとです。つまりその足の終値は、その場の高値圏にあります。

一方、ティック約定では次に付いた値段で買います。1分足のスケールでは、行き過ぎたあとは少し戻ることが多い。だから遅れて買ったほうが、むしろ安く買えていたのです。

★ 逆張りでは、通説どおり「良く」出た

同じ37銘柄・同じ期間で、急落を買う戦略に差し替えました。

向きがきれいに反転しました。しかも大きさはほぼ同じ、1株あたり0.35円前後です。これは呼値1〜2つぶん、つまり買値と売値の差の半分に相当します。

厚い銘柄では消える

売買代金で3つに分けると、もう少しはっきりします。

厚い銘柄では、逆張りでも差がほぼゼロ（−1.04円）になります。薄い銘柄ほど買値と売値の差が広く、「その瞬間の値段」と「次に付く値段」が離れるからです。

では「終値約定は甘い」は嘘なのか

嘘ではありませんが、無条件ではありません。成り立つのは逆張り型で、かつ薄い銘柄のときです。順張り型では、むしろ実力より辛く出ます。

ここで怖いのは「甘く出る」ことより、どちら向きにずれているか分からないまま数字を信じることです。辛く出ているのを見て「この戦略はダメだ」と捨てているかもしれません。

1. 自分の戦略が順張りか逆張りか、はっきりさせる
2. 約定のつけ方を2通りで回して、差を見る。差が小さければ、どちらでもいい
3. 差が大きいなら、薄い銘柄を疑う。厚い銘柄では消えます
4. どちらで出した数字か、結果と一緒に書く

この記事の限界

• 戦略は2つだけです。順張り・逆張りの代表として選びましたが、2つで型を代表させています
• 14営業日・37銘柄です。期間が短く、相場の局面も1つだけです
• 指値は試していません。成行だけの話です
• 手数料は両方で同じなので、差には影響しません

それでも、向きが戦略の型で反転することと、厚い銘柄では消えることは、偶然で出る形ではないと思っています。

まとめ

「分足の終値で約定したことにすると甘く出る」——この注意書きは、半分だけ正しいものでした。

甘くなるのは逆張り型。順張り型では辛くなります。そして厚い銘柄ではどちらも消えます。大きさは1株あたり0.35円前後、買値と売値の差の半分ぶんでした。

通説をそのまま当てはめず、自分の戦略・自分の銘柄で、両方回して差を見る。回すだけなら設定を1行変えるだけです。