カブ決算｜決算の偏りを、対照つきで測る

何をする道具か

決算のサプライズの区分 × 保有日数のグリッドを出します。区分の切り方、保有日数、対照の作り方、絞り込む銘柄の厚さ——全部あなたが決めます。

kabukessan licence set                     ライセンスキーを入れる
kabukessan key set                         自分の J-Quants の APIキーを入れる
kabukessan build --from 2021-09 --to 2026-09   保管庫を作る（数分）
kabukessan measure                         測る

★ なぜ「対照を2通り以上」を強制するのか

作者が実際に間違えたからです。

最初、対照を「同じ日・同じ業種で、決算を発表していない銘柄」にしました。業種と日付を揃えて、「決算を出した」という性質だけを外す——教科書どおりに見えます。

結果はこうなりました。

原因は、決算が季節に固まっていることでした

14倍の差があります。繁忙期はほとんどの会社が発表しているので、「発表していない銘柄」を集めると32〜56銘柄まで痩せ、中身が「3月期決算ではない会社」に偏ります。「決算を出していない」という性質を外したつもりで、「3月期決算ではない」という別の性質を混ぜ込んでいたわけです。

だからこの道具は、対照を1通りしか渡さないとエラーで止まります。5通りの対照と2通りのプラセボを用意し、答えが揃うかどうかを道具自身が判定して日本語で書きます。

■ 対照の作り方を変えても答えが揃うか（h=20）
  区分              業種全部        厚さ      市場全体
  -10%未満           -1.78       -1.87       -1.91
  +10%超             +0.79       +0.96       +0.93
  上−下              +2.58       +2.83       +2.84

  → 対照 3 通りで向きも大きさも揃っている（上−下 = +2.58 〜 +2.84 %）

★ プラセボが、いちばんはっきり答えました

+10%超に動いた翌日に買って持つと、どうなるか。同じ銘柄の「決算を発表していない日」に同じだけ動いた場合と並べます。

決算以外の急騰は戻り、決算の急騰は続きます。向きが逆です。これは対照を置いただけでは見えません。プラセボを回して初めて出ます。

★ 正直に書いておきます：これは「勝てる道具」ではありません

作者がこの道具自身で測った結果です。買うかどうかの材料にしてください。

売買代金の厚さで5分位に割ると、中身が変わります。

• 買える大きさの銘柄では、買い側はほぼゼロです（厚い2区分でコスト後 +0.14%）。買い側が効くのは売買代金 10百万円/日 の層で、枚数が入りません
• 稼いでいるように見えるのは売り側です。ただし −10%未満の銘柄は、定義上そのまま空売り価格規制の対象になりえます
• 勝ち越し率は、どの区分でも5割を切ります（−10%未満 37.8%・件数2,180／+10%超 44.8%・件数2,730。h=20・厚い2区分）。平均を作っているのは回数ではなく、当たったときの大きさです
• 年によってはゼロになります。厚い2区分の上−下（h=20）は+5.74 / +1.33 / +3.08 / +2.89 / −0.03（2025年） / +2.56 %

そのほか、気をつけていること

開示時刻を、大引けの変更に合わせて扱います

東証の大引けは 2024-11-05 から 15:30、それ以前は 15:00 です。実測では 15:00〜15:29 に 31,063件、15:30〜15:59 に 26,816件の開示があります。同じ「15:10」でも、前なら引け後・後なら場中。一律15:00で切ると、場中の発表（全体の17.0%）の扱いを取り違えます。

区分の境目は決め打ちで、分位ではありません

分位にすると、その時点では知り得ない「期間全体の分布」が混ざります。境目は自分で決められます。

手続き自体に下駄が乗っていないか、検算しています

条件を何も付けないもの（無作為な日・無作為な銘柄）を同じ手続きに通すと、全体の平均は +0.000% / −0.005% / −0.004% / −0.010%（1・5・20・60日後）。ほぼ厳密にゼロで、手続き単体に下駄はありません。

必要なもの

価格（販売開始時）

9,800円（税込・買い切り）

ライセンスはPC 2台まで。解除は2回までできます。

買う前に知っておいてほしいこと